Ampliación de capital perjudicial

Aunque el Yondelis ya se vende en Europa para tratar un tipo raro de cáncer, los ingresos por este medicamento no bastan para financiar los elevados costes de investigación de su filial Pharmamar. Por ello, Zeltia amplía capital, pero lo hace en detrimento de sus pequeños accionistas. Acción cara. Venda.

Zeltia recibió este verano el visto bueno para comercializar su primer medicamento en Europa. Sin embargo, su impacto financiero será limitado: el sarcoma de tejido blando es una afección rara y el campo de acción del Yondelis se limita a Europa. En septiembre la liquidez disponible de la compañía (descontadas las deudas) era prácticamente nula. De ahí que Zeltia decidiera ampliar capital. Pero como ya hizo el pasado mayo, la ampliación de capital vulnera los derechos de los antiguos accionistas, ya que se hace a favor de un solo inversor (un banco) y sin derecho de suscripción preferente para los antiguos accionistas que verán cómo sus acciones caerán de precio sin recibir compensación alguna por ello. Los 15 millones de euros que prevé recaudar Zeltia con esta operación le permitirá cubrir cerca de un 30% de los gastos de investigación de este año de Pharmamar. Pero dado que estos gastos aumentan a medida que avanzan las fases de investigación, no sería de extrañar que la compañía tuviese que recurrir a nuevas ampliaciones en un futuro inmediato.

Cotización en el momento del análisis: 7,30 EUR