repsol ypf
La petrolera hispano-argentina ha anunciado
la venta, esperada desde hace mucho tiempo, del 14,9% de su filial argentina
YPF al holding argentino Petersen por 2.235 millones de dólares con opción a comprar
un 10,1% adicional en los próximos cuatro años. Repsol venderá un 20% adicional
durante el primer semestre a través de la salida de YPF a la Bolsa de Buenos
Aires. Esta operación tiene la doble ventaja para Repsol de reducir su
exposición a Argentina (30% de sus beneficios y más del 50% de sus reservas) y
de favorecer unas relaciones más cordiales con el gobierno argentino. Acción
correctamente valorada.
iberdrola
La energía nuclear vivirá un nuevo impulso
en el Reino Unido. El Gobierno británico planea abrir en efecto nuevas plantas
de generación eléctrica de este tipo en los próximos años. Las importantes
inversiones que requieren estas plantas y la experiencia en la gestión de las
mismas reduce el número de empresas capaces de promover y gestionar centrales
de estas características. Iberdrola reúne estos requisitos y está interesada en
este proyecto, por lo que podría anunciar acuerdos para acceder a concursar por
alguna de estas plantas. La decisión nos parece acertada a largo plazo, a pesar
de las elevadas inversiones requeridas. Acción correcta e incluida en nuestra
cartera modelo de acciones.
Aguas de barcelona
27,59 EUR • Acuda a la OPA
La OPA (oferta pública de adquisición de
acciones) lanzada sobre Aguas de Barcelona finaliza el próximo 16 de enero. El
precio ofrecido es de 27,65 euros por acción. Si aún tiene acciones de Aguas de
Barcelona, aproveche este generoso precio y véndalas en la OPA o si prefiere no
esperar, directamente en bolsa (la cotización es ligeramente inferior al precio
de la OPA).
inditex
Inditex ha sido una de las acciones más
castigadas de la semana pasada, contagiada no sólo por los malos datos de
ventas del sector que constatan una contracción del gasto de los consumidores en
Europa, sino también por el hecho de que un conocido banco de inversión cerrara
una venta en bolsa de un paquete de acciones del 1% de su capital por debajo
del precio de cierre. Tras el fuerte castigo sufrido, la acción creemos que se
ha puesto correcta. Si la tiene, manténgala, pero por el momento no compre.
campofrío
Campofrío ha vuelto a perder a otro
director general y ahora su fundador, Pedro Balvé (20,1% del capital),
concentra todo el poder ejecutivo de la compañía. El giro de timón no ha
impedido que la acción se haya desplomado en bolsa, ya que su negocio tiene una
alta exposición el mercado nacional y los consumidores españoles se han
apretado ya el cinturón. A pesar de la caída, la acción nos sigue pareciendo
correcta.
general motors
El mercado automovilístico americano
retrocedió un 2,5% en 2007. El 2008 no se presenta muy esperanzador que
digamos, dada la subida del petróleo y la desaceleración económica que pasarán
factura a la demanda. El deterioro de las condiciones crediticias echará para
atrás asimismo a algunos consumidores a la hora de cambiar de vehículo. Un
nuevo retroceso de entre el 2 y el 3% se espera para el conjunto del mercado
americano en este año. Tras las fuertes caídas del año pasado, la acción de
General Motors no está lejos de ponerse barata, pero por ahora preferimos
contentarnos con conservarla.
renault
85,71 EUR • Comprar (ISIN: FR0000131906)
Presente en EE UU a través de Nissan, el
fabricante francés de automóviles Renault ha visto caer con fuerza su
cotización (- 11,8% en la última semana), como consecuencia de las
decepcionantes ventas de Nissan en diciembre. Sin embargo, la acción de Renault
nos sigue pareciendo barata.
eads
Previsto inicialmente para 2007, el
objetivo del 10% de margen operativo (el mismo nivel alcanzado por su rival
Boeing en 2007) no será una realidad antes de 2015, según una nota interna del
grupo publicada por el Financial Times. La dirección de EADS considera además
que este objetivo es muy ambicioso. Noticia poco tranquilizadora. Acción cara.
dupont
44,66 USD • Comprar (ISIN: US2635341090)
Gracias a un buen cuarto trimestre, la
química americana DuPont anuncia que su beneficio por acción para 2007 estará
en la parte alta de la banda de previsiones, en línea con lo que nosotros
habíamos anticipado. El grupo ha visto incrementarse ligeramente sus
perspectivas de beneficio para 2008 confiando en un buen crecimiento de sus
mercados internacionales en agroquímica. También nosotros somos de esa opinión.
Acción barata.
bank of america
38,50 USD • Comprar (ISIN: US0605051046)
Bank of America compra el resto de las
acciones (que aún no posee) del primer especialista americano en créditos
inmobiliarios Countrywide, con grandes problemas, por 4.000 millones de
dólares, un precio relativamente poco elevado. Según nuestras estimaciones, la
operación debería ser rentable a partir de 2010 teniendo en cuenta los costes
de reestructuración. Sin embargo, el riesgo de impagos en los créditos
(morosidad) sigue siendo importante, lo que nos lleva a aumentar el nivel de
riesgo de este valor de 2 a 3. Acción barata.
