Ligera debilidad, pero sin gravedad

La operadora norteamericana confiesa una cierta debilidad en diciembre. Pero nosotros creemos que está bien preparada para hacer frente a la ralentización económica esperada en EE UU. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: US00206R1023).

Aunque normalmente se considera a las “telecos” poco sensibles a la coyuntura, la operadora americana declara haberse visto afectada en diciembre, en sus actividades de telefonía fija e Internet para particulares, por una situación económica menos favorable en EE UU. Sin embargo, la compañía mantiene sus previsiones de beneficio. También nosotros las mantenemos para 2007 en 1,96 USD por acción, aunque para 2008, por prudencia, la rebajamos ligeramente hasta 2,68 USD (2,75 anteriormente). El impacto en el resultado debería ser en efecto limitado. Y es que estas dos actividades fijas para particulares representan menos del 20% de los ingresos globales de la compañía. Y las otras actividades, con más peso en total (móviles: 33%, servicios a empresas: 18%; ventas mayoristas: 12%...), están más resguardadas en caso de dificultades económicas. Además, en 2008, se prevén nuevos éxitos del IPhone de Apple (que AT&T vende en exclusividad) y la continuación de la recuperación de la actividad servicios a empresas (por ahorro de costes y una menor competencia). En fin, el título debería verse respaldado por las recompras de acciones propias y un buen dividendo.

Cotización en el momento del análisis: 36,11 USD