campofrío
Los resultados de Campofrío en 2007 (0,61
euros por acción) han superado ligeramente nuestras previsiones, gracias al
buen comportamiento de su negocio en el cuarto trimestre, mejor de lo esperado.
Tras incluir esta mejora en nuestras previsiones, la acción nos sigue
pareciendo correcta.
iberia
A Iberia no le ha sentado nada bien el
acuerdo cerrado entre AirFrance y el consejo de Alitalia, por el que la
compañía gala ofrece un precio equivalente a una tercera parte del valor en
libros de la compañía italiana. Y es que con el crudo por las nubes y la
economía americana a las puertas de la recesión, el negocio aéreo no cuenta
actualmente con muchos adeptos que digamos. Además, la acción nos parece cara.
sector eléctrico
El Gobierno no revisará las tarifas
eléctricas en los próximos tres meses por lo que el coste para los consumidores
se mantendrá estable hasta el próximo 1 de julio, fecha en el que se valorará
de nuevo la idoneidad de una nueva revisión. Recordemos que en enero ya
subieron de media un 3,3%. Las presiones inflacionistas y los precios al alza
de los combustibles han influido en esta decisión del Ministerio de Industria.
Mantenemos sin cambios nuestras recomendaciones sobre el sector eléctrico, en
el que Iberdrola (10,17 EUR; acción correcta; mantener) es nuestra
favorita y está incluida en nuestra cartera modelo.
ciba holding
33,44 CHF • Comprar (ISIN: CH0005819724)
El grupo suizo Ciba Specialty, especializado
en productos químicos (plásticos, tratamiento de superficies, agua y papel) ha
modificado la denominación de la empresa y pasa a llamarse a partir de ahora
Ciba Holding. La empresa presenta unas buenas perspectivas. Acción barata.
fortis
15,09 EUR • Comprar (ISIN: BE0003801181)
La aseguradora de vida china Ping An ha
comprado el 50% de la actividad de gestión de activos de Fortis. Esta operación
le supone una ayuda a la entidad europea, afectada por la crisis financiera, a
la hora de financiar la compara de varias actividades de ABN Amro. La acción de
Fortis nos parece barata.
société générale
61,33 EUR • Comprar (ISIN: FR0000130809)
La entidad francesa no caerá finalmente en
las garras de su homóloga BNP Paribas (61,51 EUR; comprar: ISIN: FR0000131104).
Esta última ha dado marcha atrás en su intención de compara, debido a la crisis
financiera y a la ineludible prima, sin duda demasiado alta, que tendría que
pagar si finalmente lanzase una oferta de compra no consensuada entre las
partes. Ambas acciones nos parecen baratas.
PFIZER / ASTRAZENECA
20,59 USD • Comprar (ISIN: US7170811035) / 1.875 pen. • Comprar (ISIN: GB0009895292)
No resulta desconocida la relativa
debilidad de las carteras de medicamentos de Pfizer y AstraZeneca. En ello se
apoyan algunos analistas para relacionar a estas compañías con un cierto
interés de compra por Shire, el tercer laboratorio británico, especializado en
el desorden de la hiperactividad. El riesgo principal de una operación así
estaría en pagar un precio excesivo. Pero la actual crisis financiera no es un
periodo ideal para este tipo de operaciones. No perderemos de vista esta
posibilidad, pero por el momento mantenemos sin cambios nuestros consejos sobre
ambas acciones, que nos parecen baratas.
unilever
La compañía de distribución afirma no
haberse visto afectada por los efectos de la ralentización económica americana:
como estaba previsto, Unilever ha sido capaz de aumentar sus precios en EE UU
para compensar el aumento del coste de las materias primas. Al menos por ahora.
Seguimos siendo prudentes en cuanto a su futuro. Acción cara.
intel
Intel aumenta en un 10% su dividendo
trimestral y continuará con su programa de recompra de acciones propias. Un
signo tangible y positivo de la confianza de los gestores en el futuro de la
compañía. Acción correctamente valorada.
