santander
El Santander ha ganado un 22% más en el
primer trimestre del año, dando muestras de la fortaleza de su negocio. Además,
la mejora de la calificación crediticia de Brasil - país en donde el banco
genera un 12% de su beneficio – por parte de la agencia Standard &
Poor’s hasta el "grado de inversión" (antes era considerado un
destino especulativo), ayuda a aumentar la confianza de los inversores
internacionales en la entidad española. Acción barata e incluida en nuestra
cartera modelo de acciones.
bbva
El BBVA ha obtenido en el primer trimestre
de 2008 un beneficio neto de 1.951 millones de euros. Si excluimos los
resultados extraordinarios, el beneficio del banco creció un 14,9% más que en
el mismo periodo del año anterior. Acción barata.
uralita
Los resultados de Uralita en el primer
trimestre del año han mejorado un 11% (hasta 0,10 euros por acción), gracias a
la diversificación internacional y la reducción de los impuestos a pagar. No obstante,
la empresa sigue mostrándose cauta de cara a la segunda mitad del año. Acción
cara.
alcatel-lucent
Alcatel ha publicado unos resultados
trimestrales ligeramente peores a lo esperado y ha rebajado sus previsiones de
ventas para el año en curso. La acción se ha puesto cara, lo que nos lleva a
modificar nuestro consejo sobre la compañía gala.
merck
Las autoridades americanas han rechazado la
solicitud de comercialización del nuevo medicamento de Merck contra el
colesterol, el Cordaptive. El grupo americano mantiene sus previsiones de
beneficio para 2008. Nosotros somos más pesimistas y hemos rebajado las
nuestras. A pesar de ello, la acción sigue estando correctamente valorada.
Deutsche bank
77,55 EUR • Comprar (ISIN: DE0005140008)
El banco alemán ha publicado pérdidas en el
primer trimestre debido a una caída en el valor de sus inversiones mayor de lo
esperada y a las fuertes pérdidas sobre todo en las comisiones en el negocio de
banca de inversión. Los resultados deberían mejorar en 2009. Acción barata.
Deutsche telekom
11,78 EUR • Comprar (ISIN: DE0005557508)
Los resultados trimestrales preliminares
están en línea con lo esperado. Pese a las dificultades de su mercado nacional
y la debilidad del dólar y la libra que frena el crecimiento de sus actividades
internacionales, las previsiones de beneficio de explotación para 2008 se
mantienen. Acción barata.
time warner
16,15 USD • Comprar (ISIN: US8873171057)
Como era de esperar, la nueva dirección de
la compañía ha anunciado la próxima venta de su negocio de cable, rentable pero
muy “glotón” en capitales. La actividad de cine y televisión, con gran
potencial de mejora, recibirá un impulso con esta venta. El futuro de la
división de Internet (AOL) sigue siendo sin embargo incierto. La compañía
mantiene las previsiones de beneficio por acción (incluyendo aún el cable) en
1,1 USD para 2008 y en 1,2 USD para 2009, mientras que, en el primer trimestre,
el beneficio por acción (en datos comparables) se ha estancado y las ventas se
han incrementado tan sólo un 2%. Pese a todo, la acción nos sigue pareciendo
barata.
adidas
Apoyado en un aumento del 10% de las
ventas (sin contar el efecto divisa) y una rentabilidad operativa al alza un
1,7%, Adidas ofrece en el primer trimestre un incremento del beneficio por
acción del 33% hasta 0,84 EUR, es decir, un resultado en la banda alta de las
expectativas. La adquisición de Reebok le permite obtener un ahorro de costes
(ampliados por la debilidad del dólar USD), pero las ventas de la marca
americana siguen de capa caída. Acción cara.
