prisa
Tras la OPA (oferta de compra) realizada
sobre Sogecable, Prisa controla ya el 98% del capital de la entidad. Para hacer
frente a esta compra - a un precio muy caro, a nuestro entender –, la
compañía ha tenido que incrementar considerablemente su ya de por sí elevada
deuda. Al precio actual, la acción de Prisa nos parece cara.
telefónica
A pesar de contar con una fuerte presencia
en mercados geográficos muy sensibles a la coyuntura económica, Telefónica ha
presentado unos sólidos resultados (+27% el beneficio por acción y +7% las
ventas, en datos comparables), en línea con lo esperado. El grupo confirma sus
objetivos para 2008. Acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.
medion
La compañía alemana, especializada en la
venta de electrónica para el gran público, confirma su recuperación tras la
publicación de unos resultados tranquilizadores en el primer trimestre de 2008.
Aunque la caída de los precios ha limitado el incremento de sus ventas (+3,6%),
Medion ha conseguido mejorar su margen operativo gracias a una gestión rigurosa
de los costes. Gracias a ello, hemos revisado ligeramente al alza nuestra
previsión de beneficios para este año hasta 0,62 euros por acción (frente a
0,60 anteriormente). Pero al precio actual, la cotización creemos que ya recoge
con creces estas buenas noticias. La acción está cara y abandona por cierto
nuestra selección de acciones.
ing
25,45 EUR • Comprar (ISIN: NL0000303600)
El beneficio por acción cayó un 16% en el
primer trimestre, hasta 0,74 euros, debido a las caídas de sus inversiones en
cartera y a unos débiles ingresos en el negocio de banca de inversión. Sin
embargo, el resto de actividades bancarias se han comportado bien y la
actividad aseguradora prosigue su impulso. Acción barata e incluida en nuestra
cartera modelo.
crédit agricole
19,13 EUR • Comprar (ISIN: FR0000045072)
Con el fin de reforzar su estructura
financiera tras un mal primer trimestre, la entidad francesa realizará
próximamente una ampliación de capital de unos 5.900 millones de euros. Acción
barata.
vivendi
La caída del 10% de su beneficio por acción
en el primer trimestre se explica por el exitoso lanzamiento un año antes de un
importante videojuego cuya segunda parte está programada para el segundo
semestre de 2008. Nada dramático por tanto en estos resultados. Vivendi
conserva sus buenas virtudes defensivas, gracias al hecho de que sus ingresos
provengan principalmente de sus abonados. Sin embargo, somos de la opinión de
que el grupo ganará a largo plazo si se centra en sus actividades esenciales.
Acción correcta.
bt group
233,5 pen. • Comprar (ISIN: GB0030913577)
Resultados trimestrales ligeramente
superiores a lo esperado, marcados por un muy buen resultado de la actividad de
servicios a empresas. Además, la rentabilidad del plan de pensiones de los
trabajadores del grupo resulta tranquilizadora (y eso que la caída de las
bolsas desde principios de año hacía temer lo peor). Acción barata.
logica
125,5 pen. • Comprar (ISIN: GB0005227086)
Buen primer trimestre con un crecimiento de
su actividad del 3,6%. Este buen principio de año ha permitido al grupo confirmar
su objetivo de incremento de las ventas de un 3% este año. Acción barata.
