zardoya-otis
Hasta el 30 de junio (incluido)
Zardoya-Otis amplía capital: una acción nueva gratis por cada 10 acciones que
tuviera al cierre del mercado del 11 de junio. La acción nos parece sin embargo
cara.
FCC / ACS
39,86 EUR • Conservar /
33,74 EUR • Conservar
FCC y ACS reducirán el número de acciones
en circulación mediante una amortización (eliminación) de acciones propias (el
2,5% en FCC y más del 4% en ACS). Al desaparecer estas acciones del mercado,
los beneficios se reparten entre un número menor de acciones, lo que eleva el
beneficio por acción. Ambas acciones están correctas.
Iberia
El descontrolado precio del petróleo y una
demanda a la baja lastran las cuentas de Iberia a corto plazo. Sin embargo,
tras caer más de un 50% desde marzo de 2007, la acción de Iberia creemos que se
ha puesto correcta.
POPULAR
El 3,5% del capital del Banco Popular en
manos del Grupo Inversor Hispania ha sido vendido a BluePrime Limited a un
precio de 14,20 euros (cuando la cotización rondaba los 9,5 euros). Este grupo
inglés tiene la intención de alcanzar un 20% del capital. Los pequeños
accionistas del Popular podrían quedarse fuera de esta operación. Pensamos que
no merece la pena especular, aunque sí puede mantener esta acción correcta.
inditex
El beneficio trimestral creció un 9,5%, por
debajo de lo esperado. Pero su presencia en países con mayor potencial de
crecimiento le beneficiará a largo plazo. Acción correcta.
Bnp paribas
59,31 EUR • Comprar (ISIN: FR0000131104)
El banco francés podría tener que recortar
de nuevo el valor de sus inversiones ligadas a aseguradores de obligaciones en
EE UU. Nosotros hemos revisado a la baja nuestras previsiones. A pesar de ello,
la acción nos sigue pareciendo infravalorada.
royal bank of scotland
219,25 pen. • Comprar (ISIN: GB0007547838)
El banco sigue a la búsqueda de un
comprador para su actividad de seguros, con el fin de reforzar sus finanzas. El
grupo confirma la anunciada cuantía de pérdidas en sus inversiones. Pero
nosotros pensamos que esta cantidad tendrá que revisarse al alza en los
próximos meses. Rebajamos nuestras previsiones para 2008 y 2009 y mantenemos el
nivel de riesgo para el valor (x). Acción barata.
axa
20,61 EUR • Comprar (ISIN: FR0000120628)
Axa está al acecho de nuevas oportunidades
(en Australia y Asia), gracias a su saneada situación financiera. Acción
barata.
barclays bank
308,25 pen. • Comprar (ISIN: GB0031348658)
El banco británico tiene previsto realizar
varias ampliaciones de capital con el fin de reforzar su situación financiera.
La cantidad total que podría recaudar con estas operaciones ascendería a unos
4.000 millones de libras. Acción barata e incluida en la cartera modelo.
Pfizer
17,33 USD • Comprar (ISIN: US7170811035)
Pfizer ha firmado un acuerdo con el
fabricante indio de medicamentos genéricos Ranbaxy. Éste podrá comercializar
una copia del Lipitor (anticolesterol) en EE UU a partir del 30/11/2011, lo que
retrasa en algunos meses la llegada de la competencia de los genéricos, un
dolor de cabeza para el grupo. Acción barata.
DEXIA
11,97 EUR • Comprar (ISIN: BE0003796134)
Hemos revisado a la baja nuestras
estimaciones de beneficio para 2008 y 2009. La entidad belga podría tener que
recortar el valor de sus inversiones de su filial americana FSA en el segundo
trimestre. Pese a ello, la acción sigue barata.
