BAnesto
A pesar de la crisis financiera y el
deterioro económico Banesto ha presentado unos resultados más que aceptables,
con un incremento del 12% del beneficio neto en los primeros nueve meses. No obstante,
dado el sombrío panorama económico que se avecina hemos rebajado las
previsiones de beneficio por acción para 2008 (de 1,28 a 1,24 euros) y para
2009 (de 1,31 a 1,27). Acción correcta.
unión fenosa
Las condiciones que la Comisión Nacional de
la Energía (CNE) impondrá a Gas Natural para adquirir Unión Fenosa serán
finalmente menos duras de lo esperado y resultan, por tanto, fácilmente
asumibles por la compañía gasista. Buenas noticias para que se lleve a cabo la
fusión sin mayores problemas. Acción cara.
reyal urbis
La inmobiliaria Reyal Urbis sigue con sus
particulares problemas financieros, agudizados por la crisis inmobiliaria. La
compañía podría estar a punto de llegar a un acuerdo con los bancos para refinanciar
su elevada deuda. Pero las perspectivas del sector no son nada alentadoras.
Acción cara.
service point
Service Point es de los valores que más ha
sufrido por la debacle bursátil, debido a la exposición de su negocio al sector
constructor, muy afectado por la crisis económica y crediticia. Tras esta
fuerte corrección, la acción creemos que está correctamente valorada.
arcelormittal
La crisis económica que afecta a EE UU y a
Europa trae consigo una reducción del consumo de acero y por tanto una caída de
su precio. Prevemos una clara caída de los resultados en 2009. Tras el desplome
bursátil, la acción ya no está cara y cambiamos nuestro consejo sobre la
compañía de vender a conservar.
DEXIA
Las arcas públicas de Bélgica, Francia y
Luxemburgo han salido al rescate de Dexia, a través de una ampliación de
capital de 6.400 millones de euros. Las nuevas acciones se suscribirán a 9,9
euros cada una, con lo que la participación de los actuales accionistas en el
capital y en los beneficios se va a ver reducida hasta el 64% del capital
resultante tras la ampliación. Ahora, nuestra estimación de beneficio para 2008
pasa a ser de 0,70 euros por acción, y el dividendo neto se situará en unos 0,22
euros por acción. Le recomendamos mantener esta acción únicamente si usted está
dispuesto a asumir un elevado riesgo.
philips
La degradación del contexto económico le
impedirá, en nuestra opinión, alcanzar los objetivos de crecimiento y de
rentabilidad marcados por la compañía para 2010, demasiado ambiciosos. La
acción se ha puesto correctamente valorada. Cambiamos por tanto nuestra
recomendación de vender a conservar.
michelin
Michelin espera alcanzar sus objetivos
financieros, gracias a los efectos de su plan de productividad (que prevé un
margen operativo del 10% en 2010). Su cotización sin embargo no ha escapado a
la debacle del sector. La acción se ha puesto correctamente valorada.
bnp paribas
El banco francés va a comprar las
actividades belgas y luxemburguesas de Fortis a un precio que, en un primer
análisis, nos parece interesante. La operación estará financiada en parte por
una ampliación de capital y permite al grupo reforzarse ante todo en banca
minorista. Acción barata, pero arriesgada.
ibm
IBM espera incrementar su beneficio por
acción un 22% en 2008. Nosotros somos algo más prudentes en nuestras
estimaciones que el grupo para final de año. Revisamos a la baja nuestras
estimaciones para 2009, debido al empeoramiento de la crisis económica. Acción
correcta.
