santander
El Banco Santander se ha hecho con el
capital que aún no controlaba del banco estadounidense Sovereign. La delicada
situación financiera de la entidad estadounidense ha permitido al Santander realizar
la adquisición en condiciones favorables. Así, adquirirá el 75,65% de Sovereign
Bancorp por un valor de unos 1.400 millones de euros a través de un intercambio
de acciones por el que ofrecen una acción del Santander por cada 3,42 acciones
del Sovereign. Para ello, el Santander ampliará capital en unos 147 millones de
acciones (un 2% del capital del banco) y prevé cerrar la operación en el primer
trimestre de 2009. Con esta adquisición el Santander mejorará la
diversificación geográfica adquiriendo un peso importante en la banca comercial
estadounidense con más de 70.000 millones de dólares en depósitos y 750
sucursales. Acción correctamente valorada e incluida en nuestra cartera modelo.
zardoya - otis
El parón inmobiliario se empieza a reflejar
en los resultados de Zardoya: hasta el tercer trimestre la cifra de nuevos
pedidos ha disminuido un 9,5% respecto al mismo periodo del año anterior. Por
el contrario, el negocio de mantenimiento sigue creciendo tanto en ventas
(+12,8%) como en unidades (+6,7%). Creemos que esta tendencia seguirá
acentuándose en los próximos trimestres. A los precios actuales la acción nos
parece cara.
abengoa
Buenas noticias para el sector de los
biocarburantes. A partir del año que viene las petroleras tendrán que añadir
como mínimo un 2,5% de bioetanol o de biodiésel a los combustibles que
distribuyan. Además, se ha modificado la normativa española para limitar la
entrada de biocarburantes procedentes de EE UU (favorecidos con ayudas) que
estaban limitando el desarrollo de la industria nacional. Abengoa es uno de los
líderes mundiales de este negocio y se beneficiará de estas medidas. Sin
embargo, la acción nos sigue pareciendo cara.
viscofán
Viscofan ha reiterado recientemente su
confianza en poder mejorar su beneficio en 2008 entre un 6 y un 8%, en línea
con nuestras previsiones. En estos tiempos revueltos, nuestra confianza en el
grupo navarro, que se beneficiará de la recuperación del dólar USD y de la
naturaleza defensiva de su negocio, no se ha visto defraudada. Acción
correctamente valorada.
reyal urbis
La inmobiliaria Reyal Urbis ha conseguido
renegociar con éxito su elevada deuda financiera. Con esa refinanciación, Reyal
Urbis retrasará la primera amortización de la deuda hasta octubre de 2011 y
establece un calendario de amortizaciones semestrales hasta octubre de 2015. A
cambio, la compañía ha otorgado garantías adicionales a los bancos. Una buena
noticia para la empresa, aunque nosotros seguimos sin apostar por ella. Acción
cara.
nokia
Como ya lo había anunciado a principios de
septiembre, Nokia ha perdido cuota de mercado en el tercer trimestre. Aunque el
grupo finlandés se ha mostrado optimista en la materia para los próximos meses,
el deterioro de la situación económica seguirá castigando duramente sus ventas,
sobre todo en Europa. En este contexto, la buena resistencia de la rentabilidad
en el tercer trimestre resulta al menos algo tranquilizadora. Acción cara.
ing
Pérdidas de unos 500 millones de euros en
el tercer trimestre (por una fuerte caída del valor de su cartera de créditos).
El Estado holandés ha inyectado 10.000 millones de euros en el capital del
grupo banco-asegurador holandés para reforzar su salud financiera. Esta
inyección no supondrá, según la entidad, una dilución del beneficio. La medida ha sido aplaudida por la cotización
con un repunte superior al 20%. Por el momento, la acción, incluida en nuestra
cartera modelo, nos sigue pareciendo correcta.
