Noticias breves (22/12/2008)
FCC
24,32 EUR o Conservar
La inmobiliaria Colonial ha canjeado parte de la deuda que mantenía con sus bancos acreedores por el 15% de las acciones que posee de FCC. Las entidades financieras han valorado cada acción de la constructora en 30 euros, un precio bastante por encima de su cotización actual. Para nosotros, sin embargo, el precio actual de FCC nos parece correcto, dadas las enormes dificultades por las que atraviesa el sector.
FERROVIAL
21,63 EUR o Conservar
Ferrovial está estudiando la posibilidad de absorber a su filial de autopistas Cintra (acción cara; venda) de la que controla cerca del 65% del capital. De llevarse a cabo, no creemos que la operación se realice de forma inmediata. Precaución en estos momentos de turbulencias. La acción de Ferrovial nos parece correcta.
UNIÓN FENOSA
17,78 EUR o Vender
El 2 de enero Unión Fenosa abonará un dividendo de 0,28 euros por acción. Esta cantidad se descontará del precio que Gas Natural (acción correcta; mantener) ofrece en su OPA (18,33 euros por acción). El nuevo precio de la oferta de compra quedará fijado en 18,05 euros. El especulador puede mantener sus acciones con el fin de acudir a la OPA. A largo plazo, sin embargo, Unión Fenosa nos parece cara.
EBRO PULEVA
9,85 EUR o Conservar
Ebro Puleva ha cerrado la venta de su negocio azucarero a British Sugar a un precio aceptable. Vemos con buenos ojos esta venta de un negocio maduro y de poco valor añadido, cuyos fondos podrán ser utilizados para reforzar su situación financiera. Acción correcta.
SANTANDER
6,85 EUR o Conservar
El banco cántabro ha reconocido haber vendido cerca de 2.330 millones de euros a sus clientes y tener invertidos 17 millones propios (lo que equivale en total a 0,002 euros por acción) en los productos comercializados por Bernard Madoff, intermediario bursátil americano, acusado de cometer un gigantesco fraude financiero. Malas noticias para los inversores y para la entidad española que podrían perder su dinero. Aunque la acción, incluida en nuestra cartera modelo de acciones, está barata, por ahora no compre.
BBVA
8,66 EUR o Conservar
También el BBVA se ha visto atrapado con sus inversiones en el supuesto fraude de Madoff. Según ha reconocido el propio banco, su pérdida potencial total podría alcanzar los 330 millones de euros (0,08 euros por acción). Acción barata, pero ahora mejor no compre.
INDITEX
32,15 EUR o Conservar
Tras la decepción causada por unos resultados trimestrales más bien estancados (+2%), nosotros somos más prudentes que la compañía ante la evolución futura de un sector cuya situación empeora día a día. Acción correcta.
VIDRALA
15,00 EUR o Conservar
La magnitud del frenazo económico mundial sigue castigando duramente la cotización de las empresas cíclicas - las más ligadas a la marcha de la economía -, como Vidrala. Tras las fuertes caídas bursátiles, la acción se ha puesto ya correcta. Por ahora, no compre.
MERCK
28,56 USD o Conservar
Las previsiones para 2009 resultan decepcionantes. Merck prevé lanzarse al mercado de las copias de medicamentos biológicos a partir de 2012. Una estrategia potencialmente rentable, pero más arriesgada. Y por el momento no existe en EE UU ningún marco jurídico claro para el lanzamiento de "biosimilares". Acción correcta.
GENERAL MOTORS
4,49 USD o Vender
El Gobierno americano ha aprobado finalmente el plan de salvamento para la industria automovilística americana (con un préstamo de 17.400 millones de dólares a repartir entre General Motors y Chrysler; Ford no lo ha solicitado). Aunque a corto plazo esta ayuda es un balón de oxígeno, a la larga la viabilidad de estos gigantes americanos no está garantizada. La acción de General Motors está cara.
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Acciones preferentes
Los poseedores de acciones preferentes tienen la particularidad frente a los poseedores de acciones ordinarias de contar con ciertos privilegios, como p.ej. cobrar un dividendo más elevado, pero en cambio no se benefician del derecho de voto en la junta general de accionistas.
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ROE
El término ROE (o Return on Equity) es la denominación anglosajona del ratio de rendimiento sobre fondos propios. La cifra de rendimiento sobre fondos propios se obtiene dividiendo el beneficio neto (beneficio operativo + resultados financieros + resultados extraordinarios) por los fondos propios. Si una empresa presenta un ROE del 15%, significa que realiza un beneficio de 15 euros por una cantidad de fondos propios de 100 euros..
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