aBERTIS
Las cuentas de Abertis parecen afrontar un
horizonte inmediato algo más sombrío. La propia compañía, en sus estimaciones,
apunta a un retroceso de sus resultados en 2008 y otro tanto prevé para 2009.
Pese a ello, la compañía concesionaria de autopistas tiene la intención de
mantener el dividendo. Se confirman así nuestras previsiones. Acción correcta.
banesto
El beneficio de Banesto en 2008 creció un
2% (hasta los 1,13 euros por acción). El ritmo de crecimiento se ha
desacelerado fuertemente, tendencia bajista que en nuestra opinión se agudizará
en 2009 a medida que avance la desaceleración económica y se incremente la
morosidad (créditos de dudoso cobro). Rebajamos por tanto nuestras previsiones
de beneficio por acción para 2009 de 1,15 a 1 euro por acción y de 1,18 a 1,03
euros para 2010. Acción correcta.
société génerale
El banco francés ha anunciado una primera
estimación de su resultado para 2008 situándola en 2.000 millones de euros (es
decir, 3,6 euros por acción). Un resultado por encima de nuestras previsiones,
gracias a un cuarto trimestre que se cierra con una ligera ganancia. Unas
cifras muy pobres, pero claramente mejores que las de muchos de los bancos
rivales. Queda por ver si finalmente se confirman estos resultados, ya que no
se puede excluir una revisión a la baja de los resultados debido a la pérdida
de valor de sus inversiones. Acción barata, pero muy arriesgada. No compre.
bt group
La operadora británica ha anunciado nuevas
medidas de reestructuración en su actividad de servicios a empresas (40% de sus
ventas), que afronta problemas estructurales que seguirán penalizando la
rentabilidad del grupo en el próximo trimestre. El resultado obtenido en las
otras actividades es, sin embargo, algo mejor de lo esperado. Aunque la acción
está barata, por ahora no compre.
royal bank of scotland
Los bancos ingleses han vivido una semana
particularmente negra. La amplitud de la crisis financiera hace temer a los
inversores que el Estado británico acabará nacionalizando el conjunto del
sector, habida cuenta de su incapacidad para recuperar su situación financiera.
La enorme pérdida anunciada por Royal Bank of Scotland, controlado ya en un 70%
por el Estado, ha minado la confianza de los inversores y por ende su
cotización (- 65% en la última semana). Por su parte, Barclays Bank
(51,20 peniques) se ha visto arrastrado también por la marea bajista (- 47,8%
en la pasada semana). Puesto que no podemos excluir la nacionalización total
del sector bancario, hemos elevado de 4 a 5 el nivel de riesgo de estas dos
entidades. Puede mantenerlas, siempre que esté dispuesto a aceptar este elevado
riesgo.
