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Prisa (23/10/2009)
Delicada situación
financiera
La debilidad del sector y la caída de los
ingresos publicitarios penalizan los resultados de esta compañía con una
elevadísima deuda. Acción cara. Venda.
En los nueve primeros meses del año Prisa ganó 0,21 euros
por acción (-78% respecto al año anterior), pero sus ingresos cayeron un 21%, en
línea con la caída de beneficios del diario El País (su publicación de
referencia) y de Digital + (televisión de pago), debido sobre todo a la crisis
publicitaria. El futuro de este grupo editorial de radio, televisión y prensa
pasa imperiosamente por reducir su enorme deuda financiera que ahoga el día a
día de la compañía. Salvado el primer match point con la venta del 25% de
Santillana y el 35% de la portuguesa Media Capital por las que obtuvo 404
millones de euros (sólo un 8% de los 4.803 millones de deuda financiera), la
amenaza de una ampliación de capital sigue pendiendo sobre su cabeza. Además, la
debilidad del sector no hace sino empeorar su difícil situación. Por si fuera
poco, la implantación de la TDT de pago aumenta la competencia para Digital+,
aunque de momento la oferta actual de los partidos de fútbol ha impedido la
pérdida de abonados. Sin embargo, su recuperación pasa precisamente por la venta
de esta cadena, algo que puede llevar su tiempo, pese a los rumores sobre el
interés de Mediaset y Telefónica por la cadena de pago.
Estimamos un beneficio por acción de 0,23 euros para 2009
y de 0,41 euros para 2010.
Cotización en el momento del análisis:
3,64 EUR.
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