BBVA
El beneficio por acción en el tercer
trimestre cayó “sólo” un 7,2% (hasta 1,12 euros). Los buenos resultados
obtenidos por el negocio típicamente bancario (+20%) y las plusvalías de 0,22
euros por acción obtenidas con la venta de casi mil inmuebles para su posterior
arrendamiento le han permitido capear las pérdidas provocadas por los créditos
impagados. Acción correcta.
pastor
La morosidad (créditos de dudoso cobro)
sigue creciendo, aunque a menor ritmo, y alcanza el 4,88% frente al 2,60% de
hace un año lastrando sus resultados. Así, pese a las plusvalías obtenidas con
la venta de sus acciones de Unión Fenosa y las operaciones de venta con
arrendamiento posterior de sus edificios, el beneficio por acción cae alrededor
del 30% hasta septiembre (hasta 0,46 euros por acción). Acción cara.
CATALANA OCCIDENTE
El negocio del crédito comercial reduce sus
pérdidas por la moderación de la morosidad y el acuerdo alcanzado con el
Consorcio de Compensación de Seguros. Aun así, tal y como preveíamos, los
impagos siguen penalizando los resultados: su beneficio trimestral cae
alrededor de un 36% hasta los 0,7 euros por acción. Acción cara.
uralita
Pese a la pequeña recuperación de márgenes
del último trimestre, Uralita ha visto cómo su beneficio se reducía un 86% en
el tercer trimestre (hasta 0,02 euros por acción), debido fundamentalmente al
parón de la construcción. Acción muy cara.
acs
Gracias a su diversificación y al haber
reducido el peso relativo de la construcción en sus ventas, ACS ganó un 5% más
(hasta 5,7 euros por acción) en el tercer trimestre del año. Y ello a pesar de
la caída del 8% de las ventas del negocio constructor. La buena marcha de sus
divisiones medioambiental y la industrial y las plusvalías obtenidas con la
venta de Unión Fenosa alegran sus resultados. Acción correcta.
ferrovial
Ferrovial ha registrado unas pérdidas de
1,46 euros por acción en el tercer trimestre frente a los beneficios de hace un
año. La razón la tenemos en diversos ajustes contables y un desfavorable tipo
de cambio. El resto de actividades (aeropuertos, servicios...) han tenido un
comportamiento en línea con lo esperado, mientras que en la actividad
constructora hay que diferenciar entre los malos datos de nuestro país (-16% de
ventas y deterioro de los márgenes de beneficio) y el dato positivo en el
exterior (+8% de ventas y mayores márgenes). Acción correcta.
michelin
El grupo galo ha anunciado una caída del
11% de sus ventas en el tercer trimestre de 2009, un retroceso moderado que
confirma el escenario de una progresiva salida de la crisis. Aunque el mercado
de neumáticos para camiones (30% de las ventas) sigue deprimido, el grupo
vislumbra señales cada vez más positivas en el mercado del automóvil (55% de
las ventas). Revisamos al alza nuestras previsiones (demasiado conservadoras,
pero la acción se mantiene cara.
solvay
Los resultados trimestrales han sido
mejores de lo esperado, gracias a un buen comportamiento de la actividad
farmacéutica y a una caída menor de lo previsto de los plásticos. La situación
económica sin embargo sigue siendo complicada para la química y los plásticos.
Señalar asimismo que la compañía no aportará ninguna información sobre el
destino que dará al dinero obtenido con la venta de la división farmacéutica
antes de su finalización (prevista para el primer trimestre de 2010). Acción
cara.
alcatel - lucent
El grupo presenta su 12º trimestre
consecutivo en pérdidas y no se muestra muy optimista de cara a los próximos
meses en lo que respecta a las ventas o la rentabilidad. Acción cara.
ion geophysical
La cotización repuntó más de un 25% el día
del anuncio de una alianza estratégica con un importante cliente, BGP. ION
recibirá un montante de 175 millones de dólares que le permitirá reducir su
deuda a cambio de una toma de participación del 16,66% de BGP en su capital. La
acción de ION Geophysical nos parece correcta.
