Cambio de consejo

Decepcionantes los resultados de DuPont en el segundo trimestre. Pero creemos que el mercado ha penalizado en exceso la cotización, que se ha puesto barata. Compre (ISIN: US2635341090).

El primer grupo químico americano ha presentado unos resultados trimestrales por debajo de las expectativas: el beneficio por acción se ha estancado en 1,05 USD, penalizado por la ralentización de la construcción y el sector automovilístico en EE UU, así como por el incremento del coste de las materias primas. Pero la mayor decepción ha venido de la mano de la división agroquímica que ha visto estancarse su beneficio de explotación, a pesar de un mercado en expansión. Aunque el segundo semestre también se presenta complicado, DuPont prevé cumplir sus objetivos anuales de beneficio por acción, apoyado en la aceleración de sus recompras de acciones propias y una mejora de la productividad. También nosotros mantenemos nuestra estimación de beneficio por acción en 3,20 USD para 2007, y la mejoramos ligeramente hasta 3,45 USD (3,40 anteriormente) para 2008. A más largo plazo, el crecimiento del grupo pasa por su división agroquímica: biocarburantes y semillas genéticamente modificadas. También se beneficiará de su presencia en países emergentes (Europa del Este, China…), donde el crecimiento es muy fuerte, y proseguirá con sus esfuerzos para reducir costes fijos. Todo ello aderezado con una rentabilidad por dividendo del 3%.

Cotización en el momento del análisis: 47 USD