Apuesta por los mercados emergentes

El nuevo director reorienta el grupo hacia la senda del crecimiento. Mientras tanto, el holding belga GBL refuerza su participación en Lafarge. Acción correctamente valorada. Mantenga.

El resultado de 2007 es mejor de lo previsto: las ventas crecen un 4,2%, el beneficio un 39,1% (hasta 11,05 euros por acción) y el dividendo un 33% (hasta 4,00 euros brutos). Y para 2008, se espera un nuevo aumento de los beneficios, pese a la debilidad del mercado de la construcción en EE UU, Reino Unido y España. Para conseguirlo, el grupo confía más en sus actividades en los países emergentes, que tienen inmensas necesidades de materiales de construcción, y cuenta sobre todo con el apoyo de la cementera egipcia Orascom Cement, recientemente adquirida y presente en mercados de fuerte crecimiento de Asia y África. La compañía llevará a cabo asimismo una reducción de costes mayor de lo previsto. Por otro lado, en los próximos años, Lafarge potenciará su capacidad de expansión (construcción de tres nuevas plantas cementeras en China y de otras tres en otros países emergentes). El grupo confirma además sus objetivos para 2010, con un beneficio por acción de al menos 15 euros (lo que no nos parece descabellado). Hemos revisado al alza nuestras previsiones de beneficio por acción hasta 12,23 euros para 2008 (frente a 10,99 anteriormente) y hasta 14,67 euros para 2009 (frente a 13,57).

Cotización en el momento del análisis: 110,46 EUR