Divisas

Cuando invertimos en divisas extranjeras, la evolución del tipo de cambio afecta al resultado. Para ver la solidez de una divisa hemos creado un indicador de divisas. Este indicador nos permitirá ver si una divisa va a mantenerse estable respecto al euro, si estará sometida a fuertes fluctuaciones o bien si bajará respecto al euro.
Este indicador es una media ponderada de cuatro variables:

• La volatilidad que la divisa ha tenido en el pasado con respecto a la peseta/euro, en otras palabras, examinamos el comportamiento que esta divisa ha mostrado respecto a la peseta/euro en los últimos cinco años: ¿ha sufrido fuertes fluctuaciones (gran volatilidad) o su cotización se ha mantenido más bien estable (poca volatilidad)?

• El tipo de interés real (tipo nominal menos la inflación) a corto y a largo plazo.

• Los saldos de las balanzas comerciales.

• La paridad del poder adquisitivo de la divisa extranjera respecto al euro.

Sería un error considerar que todas las divisas débiles no son monedas interesantes para invertir. Existe, claro está, un riesgo de cambio considerable, pero se ve compensado por unos tipos de interés más elevados. Lo importante es, por lo tanto, encontrar un equilibrio razonable entre el riesgo de cambio y el rendimiento.
Éste es uno de los elementos que tomamos en consideración a la hora de recomendar inversiones en divisas extranjeras.