LAS BOLSAS SE RECUPERAN

 

Divisas y tipos de interés

Durante los últimos meses hemos asistido a un debate sobre la conveniencia o no de subir los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Al margen de las distintas voces que se han alzado a favor de posponer dicha subida, argumentando que tal decisión podría poner en peligro el aún frágil despegue de la economía europea, Jean Claude Trichet, presidente del BCE, anunció en términos muy claros la subida, que se ha hecho efectiva el 1 de diciembre. Tras 30 meses sin cambios, los tipos han subido un 0,25%, estableciéndose en 2,25%.

A lo largo del mes de noviembre los tipos de las obligaciones europeas a corto plazo han ido anticipando la subida, ajustándose con rapidez. Por su parte, las obligaciones a largo plazo han tenido otra evolución: en un primer momento sus tipos crecieron notablemente debido a la publicación de datos estadísticos confortables, sobre todo el crecimiento sostenido en el tercer trimestre. Pero más tarde la limitación de la subida de los tipos oficiales provocó una corrección a la baja, que ha eliminado la subida en el conjunto del mes.

Globalmente, durante el mes de noviembre el euro no ha mostrado movimientos reseñables respecto a las principales divisas. Ahora bien, a pesar de la subida de tipos, como el BCE ha indicado que no se trata de una escalada de subidas progresivas, cabe esperar que el diferencial de tipos entre la zona euro y la zona dólar se incremente, ante la tendencia al alza de los tipos en EEUU, lo que podría provocar un nuevo repliegue del euro frente a las divisas de la zona dólar.

DIVISAS
		Cotización (1)	Evolución en % en				Perspectivas (2 )
Código ISO	Divisas	en euros 30/11/05	1 mes	1 año	5 años	Fluctuaciones	1 año	Largo plazo
DKK	Corona danesa	0.1342	0.12	-0.33	0.05	Débiles	=	=
GBP	Libra esterlina	1.4677	-0.70	2.04	-9.87	Moderadas	=	-
SEK	Corona sueca	0.1050	0.14	-6.11	-8.34	Moderadas	+	++
CHF	Franco suizo	0.6452	-0.23	-2.44	-2.51	Débiles	=	+
NOK	Corona noruega	0.1260	-1.92	2.47	1.68	Moderadas	-	-
USD	Dólar americano	0.8482	1.59	12.72	-26.16	Fuertes	+	-
CAD	Dólar canadiense	0.7258	2.55	14.70	-2.89	Fuertes	+	-
AUD	Dólar australiano	0.6278	0.64	7.53	3.95	Fuertes	+	-
NZD	Dólar neozelandés	0.5962	2.04	10.59	26.54	Moderadas	-	--
JPY	Yen japonés (100)	0.7088	-1.17	-3.16	-31.64	Fuertes	+	++

Fuente: Dinero Quince (1) 1 EUR = 166,386 ptas . (2) Evolución esperada de la divisa: ++ fuertes subidas, + subida moderada, = mantenimiento, - caída moderada, -- fuertes caídas

INFLACIÓN Y TIPOS DE INTERÉS (30/11/2005)
Divisa	Inflación nivel actual (1)			Tipos a  3 meses	Nuestras previsiones	Tipos a 3-5 años	Nuestras previsiones	Tipos a 7-10 años	Nuestras previsiones
EUR	2.5	Oct		2.47	+	3.01	+	3.39	+
ESP	3.5	Oct				2.97	+	3.34	+
DEM	2.3		Nov			2.99	+	3.35	+
FRF	1.8		Oct			3.00	+	3.36	+
NLG	1.6		Oct			3.00	+	3.36	+
BEF	2.5		Oct			3.02	+	3.36	+
ATS	2.0	Oct				2.96	+	3.37	+
FIM	0.8	Oct				2.98	+	3.32	+
ITL	2.2	Oct				3.06	+	3.51	+
PTE	2.7	Oct				3.06	+	3.43	+
IEP	3.0	Oct				2.94	+	3.23	+
GRD	3.8	Oct				3.10	+	3.52	+
DKK	2.0		Oct	2.45	+	3.00	+	3.29	+
GBP	2.3		Oct	4.56	=	4.28	+	4.23	+
SEK	0.8		Oct	1.75	+	2.84	+	3.30	+
CHF	1.3		Oct	0.98	+	1.83	+	2.10	+
NOK	1.2		Oct	2.56	+	3.47	+	3.82	+
USD	4.3		Oct	4.41	+	4.42	+	4.53	+
CAD	1.7		Sep	3.39	+	3.87	+	4.03	+
AUD	3.0		Sep	5.78	=	5.32	+	5.37	+
NZD	3.4		Sep	7.69	+	6.09	+	5.84	+
JPY	-0.1		Sep	0.02	=	0.52	=	1.24	=

Fuente: Dinero Quince. (1): Último dato disponible.

 

Renta Fija

Durante el mes de noviembre, los mercados han anticipado la subida de tipos del BCE, con un incremento en la zona euro ligeramente superior al cuarto de punto, tanto a corto como a largo plazo. En España los tipos a largo plazo pasan de 3,04% a 3,34%.

Respecto a las rentabilidades ofrecidas por las entidades financieras en sus productos de más corto plazo (cuentas corrientes y de alta remuneración, depósitos a corto plazo…), no hay por el momento grandes cambios.  Las cuentas corrientes muestran una leve mejoría en su rendimiento, pero una vez descontados los gastos, éste sigue siendo negativo. Los depósitos, por su parte, casi no han mejorado a pesar de la subida de los tipos. Sí han mejorado algo los seguros garantizados en su conjunto, reflejando parcialmente la subida de tipos; no obstante, estos productos siguen sin presentar interés.

Cuentas corrientes (30/11/05)
	TAE cuentas normales (1)	TAE cuentas alta remuneración (2)
Media del mercado	- 0.95 %	2.10 %
Mejores condiciones	1.50 %	2.75 %