LAS BOLSAS EMPIEZAN EL AÑO CON BUEN PIE

Divisas y tipos de interés:

Varios son los síntomas que apuntan a que varias economías están llegando, o están a punto de hacerlo, al final de un ciclo. Consecuentemente, las políticas monetarias están llamadas a evolucionar. En Estados Unidos, a pesar de que en enero los tipos oficiales volvieran a subir, esta vez un 0,25%, todo apunta a que se aproxima el final de este ciclo alcista. Algo que no sentará nada bien al billete verde que, de hecho, en enero ya se depreció un 3% respecto al euro. Tendencia bajista ésta que podría perdurar pues el diferencial de tipos entre Estados Unidos y la zona euro está llamado a su vez a reducirse. En efecto, el Presidente del Banco Central Europeo (BCE) señaló en su última conferencia de prensa que iba a vigilar muy de cerca las presiones inflacionistas. En otras palabras, todo parece apuntar a una inminente nueva subida de los tipos oficiales europeos.

Dentro de los mercados de divisas, la corona sueca destaca pero por lo contrario. En efecto, esta divisa, infravalorada desde hace varios años ha recobrado fuerzas tras la subida de los tipos oficiales llevada a cabo en enero por las autoridades monetarias del país escandinavo. Una escalada que, sin duda a juicio de Dinero Quince, no ha tocado techo todavía.

DIVISAS (31/01/2006)
		Cotización (1)	Evolución en % en				Perspectivas (2 )
Código ISO	Divisas	en euros 31/01/06	1 mes	1 año	5 años	Fluctuaciones	1 año	Largo plazo
DKK	Corona danesa	0.1340	-0.07	-0.30	-0.01	Débiles	=	=
GBP	Libra esterlina	1.4637	0.57	1.16	-6.84	Moderadas	=	-
SEK	Corona sueca	0.1081	1.52	-1.51	-4.14	Moderadas	+	++
CHF	Franco suizo	0.6428	-0.06	-0.41	-1.72	Débiles	=	++
NOK	Corona noruega	0.1237	-1.20	2.45	1.68	Moderadas	-	-
USD	Dólar americano	0.8235	-2.85	7.35	-23.41	Fuertes	-	=
CAD	Dólar canadiense	0.7203	-0.75	16.50	0.59	Fuertes	-	-
AUD	Dólar australiano	0.6230	0.17	4.79	5.50	Fuertes	-	-
NZD	Dólar neozelandés	0.5642	-2.29	3.41	18.53	Moderadas	-	--
JPY	Yen japonés (100)	0.7035	-2.06	-5.13	-23.92	Fuertes	+	++

Fuente: Dinero Quince (1) 1 EUR = 166,386 ptas . (2) Evolución esperada de la divisa: ++ fuertes subidas, + subida moderada, = mantenimiento, - caída moderada, -- fuertes caídas.

INFLACIÓN Y TIPOS DE INTERÉS (31/01/2006)
Divisa	Inflación nivel actual (1)			Tipos a  3 meses	Nuestras previsiones	Tipos a 3-5 años	Nuestras previsiones	Tipos a 7-10 años	Nuestras previsiones
EUR	2.2	Dic.		2.55	+	3.17	+	3.47	+
ESP	3.7	Dic.				3.10	+	3.40	+
DEM	2.1		Ene.			3.15	+	3.41	+
FRF	1.5		Dic.			3.15	+	3.42	+
NLG	2.0		Dic.			3.14	+	3.42	+
BEF	2.9		Dic.			3.17	+	3.46	+
ATS	1.5	Dic.				3.14	+	3.42	+
FIM	1.0	Dic.				3.13	+	3.38	+
ITL	2.0	Dic.				3.24	+	3.60	+
PTE	2.6	Dic.				3.22	+	3.51	+
IEP	2.5	Dic.				3.10	+	3.31	+
GRD	3.6	Dic.				3.26	+	3.63	+
DKK	2.2		Dic.	2.52	+	3.15	+	3.39	+
GBP	2.0		Dic.	4.55	=	4.28	+	4.15	+
SEK	1.2		Dic.	2.10