LAS BOLSAS SE ESTABILIZAN EN JUNIO

Las Bolsas no empezaron con buen pie el mes de junio. Sin embargo, gracias al impulso cobrado en las últimas sesiones, éstas lograron enjugar las pérdidas con las que iniciaron un mes en el que los temores inflacionistas siguieron estando latentes.   La cartera de acciones recomendada por Dinero Quince consiguió auparse un 2,12% en el mes, con lo que mantiene esa envidiable rentabilidad anual media del 21% desde su creación allá por 1990.

La Fed sube sus tipos oficiales

Firmemente decidida a controlar el alza de los precios, la Reserva Federal estadounidense (Fed) volvió a subir sus tipos oficiales tal y como estaba previsto. El alza fue de un cuarto de punto hasta situarlos en el 5,25%, su nivel más elevado desde marzo de 2001. El billete verde aprovechó la ocasión para recuperar algunas posiciones frente al euro (+0,3%). A principios de mes, ante las perspectivas de nuevas alzas de tipos y los síntomas de ralentización de la economía americana, se temía que la Fed pudiera ir demasiado lejos en su lucha contra la inflación y acabara penalizando el crecimiento, y por ende a las Bolsas. Y mucho más lo temían aún los mercados emergentes dado lo nefastos que para ellos son unos tipos americanos más elevados. Olvidados durante mucho tiempo por los inversores, estos países están  conociendo actualmente una repatriación del capital extranjero. El rand sudafricano y la lira turca figuran entre los grandes derrotados de los últimos meses, con caídas del 10% en junio en el caso del rand y del 20% en los dos últimos meses para la divisa turca.  Un fenómeno que también está afectando a Nueva Zelanda y a Hungría cuyas divisas se han beneficiado durante mucho tiempo del importante diferencial de sus tipos respecto a los europeos y estadounidenses. Así, el dólar neozelandés (NZD) ha perdido un 5% frente al euro en junio y cerca de un 17% en lo que va de año. En el caso del florín húngaro, la pérdida es del 7% en el mes y del 14% en el año.  Aunque la economía mundial se porta bien, muchos son los nubarrones que van formándose en el horizonte. El último comunicado de la Fed pretende infundir algo de tranquilidad al anunciar que la evolución de los tipos dependerá no sólo de la inflación, sino también del crecimiento económico. Comunicado que ha sido bien acogido por los mercados bursátiles en los últimos compases del mes de junio, aunque la visión de la Fed también siembra cierta inquietud. En efecto, aunque la Reserva Federal tenga más manga ancha con la inflación para no perjudicar al crecimiento, los tipos a largo plazo seguirían teniendo razones para subir pues deberían contrarrestar así la subida de los precios. En definitiva, actúe la Fed como actúe, mientras que las tensiones inflacionistas persistan,  parece que los tipos seguirán orientados al alza.

DIVISAS (30/06/2006
Código ISO	Divisas	Cotización (1) euros	Evolución en %			Fluctuaciones	Perspectivas (2 )
		30/06/06	1 mes	1 año	5 años		1 año	Largo plazo
DKK	Corona danesa	0.1341	-0.03	-0.10	-0.21	Débiles	=	=
GBP	Libra esterlina	1.4464	-0.72	-2.31	-12.94	Moderadas	=	=
SEK	Corona sueca	0.1086	0.62	2.63	0.04	Moderadas	+	++
CHF	Franco suizo	0.6384	-0.38	-0.99	-2.87	Débiles	=	++
NOK	Corona noruega	0.1257	-2.00	-0.53	-0.68	Moderadas	-	-
USD	Dólar americano	0.7821	0.44	-5.32	-33.80	Fuertes	-	+
CAD	Dólar canadiense	0.7032	-0.56	4.27	-9.66	Fuertes	-	=
AUD	Dólar australiano	0.5810	-0.98	-7.72	-3.20	Fuertes	-	+
NZD	Dólar neozelandés	0.4772	-3.59	-16.98	0.51	Fuertes	-	-
JPY	Yen japonés (100)	0.6841	-1.49	-8.23	-27.78	Moderadas	+	++
Fuente: Dinero Quince. (1) 1 EUR = 166,386 ptas . (2) Evolución esperada de la divisa: ++ fuertes subidas, + subida moderada, = mantenimiento, - caída moderada, -- fuertes caídas.

 

INFLACIÓN Y TIPOS DE INTERÉS (30/06/2006)
Divisa	Inflación nivel actual (1)			Tipos a  3 meses	Nuestras previsiones	Tipos a 3-5 años	Nuestras previsiones	Tipos 7-10 años	Nuestras previsiones
EUR	2.5	Jun.		3.06	+	3.81	+	4.02	+
ESP	4.0	May.				3.76	+	3.86	+
DEM	2.0		Jun			3.79	+	4.02	+
FRF	2.1		May			3.80	+	4.03	+
NLG	1.3		May			3.75	+	4.00	+
BEF	2.2		May			3.78	+	4.01	+
ATS	1.7	May.				3.79	+	4.03	+
FIM	1.7	May.				3.80	+	3.98	+
ITL	2.2	May.				3.89	+	4.24	+
PTE	2.6	May.				3.87	+	4.11	+
IEP	3.9	May.				3.86	+	4.04	+
GRD	3.1	May.				3.72	+	4.11	+
DKK	2.0		May	3.06	+	3.78	+	4.07	+
GBP	2.2		May	4.67	+	4.80	+	4.73