Dinero

Aunque en octubre se confirmó la debilidad del ritmo de crecimiento económico estadounidense, las Bolsas prefirieron no darse por enteradas y siguieron su marcha ascendente. Un mes en el que nuestra cartera recomendada de acciones se apuntó una ganancia del +3,14%, con lo que la rentabilidad media anual que mantiene desde su creación allá por 1990 no puede sino calificarse de brillante: un 21,42%.

Las últimas semanas nos han deparado una de cal y otra de arena. Mientras que las presiones inflacionistas se han relajado de forma general, los últimos datos publicados en EE UU han resultado ser bastante mediocres. En efecto, en el país del Tío Sam, el dato de crecimiento económico del tercer trimestre ha sido decepcionante: 1,6% en base anual. Una debilidad ante la cual los tipos de interés a largo plazo han reaccionado con recortes. Aunque la Reserva Federal sigue afirmando que una de sus prioridades es la lucha contra la inflación, los mercados de obligaciones cuentan ya con que la máxima autoridad monetaria americana los empezará a recortar en el primer trimestre de 2007 para así poder infundir ánimos a una economía que, esperan, pise el freno. Sin embargo, por ahora no hay nada que permita afirmar que será así a ciencia cierta. En efecto, aunque en EE UU la inversión en inmuebles (residenciales) ha caído un 17,4% en el tercer trimestre del año, los pedidos de bienes duraderos (automóviles, muebles…) han aumentado un 8,4%, los ingresos de las familias se han incrementado un 3,7% y los precios de los carburantes y de la energía han disminuido. Factores todos ellos que deberían evitar que la economía estadounidense pise el freno bruscamente.

Mientras tanto, en Europa, los primeros datos avanzados parecen indicar que el crecimiento logrado en el tercer trimestre habría sido excelente. Ante tal contexto, la confianza de los empresarios sigue siendo elevada y la de los consumidores se ha reforzado gracias a la caída experimentada por la tasa de paro (hasta el 7,8% en septiembre de 2006 desde el 8,5% de septiembre de 2005).

INFLACIÓN Y TIPOS DE INTERÉS (31/10/2006)

Divisa

Inflación nivel actual (1)

Tipos a
3 meses

Nuestras previsiones

Tipos a
3-5 años

Nuestras previsiones

Tipos 7-10 años

Nuestras previsiones

EUR

1.7

Sept.

3.56

+

3.70

+

3.77

+

ESP

2.9

Sept.

3.69

+

3.73

+

DEM

1.2

Oct.

3.67

+

3.72

+

FRF

1.2

Sept.

3.67

+

3.73

+

NLG

1.1

Sept.

3.68

+

3.73

+

BEF

1.2

Sept.

3.68

+

3.75

+

ATS

1.4

Sept.

3.68

+

3.74

+

FIM

1.5

Sept.

3.67

+

3.71

+

ITL

2.2

Sept.

3.77

+

3.94

+

PTE

3.1

Sept.

3.77

+

3.82

+

IEP

4.0

Sept.

3.68

+

3.71

+

GRD

2.9

Sept.

3.80

+

3.94

+

DKK

1.9

Sept.

3.67

+

3.73

+

3.75

+

GBP

2.4

Sept.

5.14

+

4.85

+

4.56

+

SEK

1.0

Sept.

3.03

+

3.58

+

3.65

+

CHF

0.8

Sept.

1.77

+

2.29

+

2.41

+

NOK

0.5

Sept.

3.52

+

4.11

+

4.20

+

USD

2.1

Sept.

5.37

=

4.57

=

4.60

=

CAD

0.7

Sept.

4.29

=

3.94

+

4.01

+

AUD

3.9

Sept.

6.40

+

5.93

+

5.71

+

NZD

3.5

Sept.

7.61

=

6.45

=

5.77

=

JPY

0.2

Sept.

0.44

+

1.06

+

1.58

+

Fuente: Dinero Quince. (1): Último dato disponible.

Renta Fija

En nuestro país, los tipos a largo, los de las obligaciones a diez años - tendieron levemente al alza en octubre, situándose en el 3,80% desde el 3,68% de finales de septiembre. Evolución alcista que, según Dinero Quince, es la tendencia más lógica y esperable para los tipos de interés a largo plazo en el futuro. Por ello, a la hora de invertir en renta fija a largo en euros, en Dinero Quince aconseja hacerlo no a través de fondos de obligaciones en euros, sino a través de otros productos que repercutan de forma menos negativa tales eventuales alzas de tipos como puede ser p.ej. un buen plan de jubilación.

Por su parte, los tipos de interés a corto plazo han seguido en nuestro país su lenta pero imparable senda ascendente, marcando un 3,65%, frente al 3,43% de hace un mes. Las entidades financieras están repercutiendo poco a poco estas subidas en su oferta de productos de más corto plazo (cuentas corrientes y de alta remuneración, depósitos a corto plazo…). No obstante, estas rentabilidades siguen sin ser espectaculares, con excepción de algunas campañas promocionales de ciertas entidades. Dinero Quince recomienda invertir en este tipo de productos únicamente las sumas de dinero que sepa que va a necesitar pronto.

CUENTAS CORRIENTES

TAE cuentas normales (1 )

TAE cuentas alta remuneración (2)

Media del mercado

-0.43 %

2.46 %

Mejores condiciones

3.00 %

3.50 %

Fuente Dinero Quince – OCU.

(1) Las que permiten la domiciliación de ingresos y pagos. La TAE ha sido calculada teniendo en cuenta la comisión de mantenimiento en caso de que exista (2) Estas cuentas pueden tener limitaciones en los servicios tradicionales de una cuenta (domiciliaciones, recibos, cheques….). La TAE tiene en cuenta comisiones de mantenimiento en caso de que existan

DEPÓSITOS (Imposiciones a plazo fijo)

3.000 euros

6.000 euros

Plazo

Media mercado

Mejor elección

Media mercado

Mejor elección

1 mes

3.60%

10.00 %

3.53 %

10.00 %

3 meses

2.74%

6.00 %

2.90 %

7.00 %

6 meses

2.53 %

3.75 %

2.60 %

3.75 %

12 meses

2.91 %

4.00 %

2.97 %

4.00 %

Entre 24 y 25meses

3.00 %

3.70 %

3.10 %

3.70 %

36 meses

2.81 %

3.38 %

3.01 %

3.38 %

Fuente: Dinero Quince-OCU.