Una economía en plena forma… 

Dada la buena salud de la que gozan las economías europeas (crecimiento previsto del 2,8% en Bélgica y Reino Unido, descenso del paro en Francia y Alemania…), lo más lógico es que el Banco Central Europeo siga subiendo los tipos oficiales en la eurozona, pudiendo éstos llegar a situarse por encima del 4%. Por el contrario, en EE UU el crecimiento económico no ha superado el 1,3%  (dato anualizado) en el primer trimestre. Pero como a la Reserva Federal le preocupa más la inflación que la desaceleración del crecimiento económico, por ahora queda descartada una eventual bajada de los tipos oficiales americanos. Aunque esta disparidad entre uno y otro lado del Atlántico no ha afectado a los mercados bursátiles, la divisa americana no ha hecho sino ceder terreno hasta llegar a su nivel más bajo respecto al euro (1,3682 USD).

También el yen se encuentra bajo presión.  En efecto, en Japón la inflación volvió a situarse por debajo del 0% en febrero y marzo, imposibilitando cualquier nueva subida de los tipos oficiales nipones.

El euro no es la única divisa que se encuentra en plena forma. Como consecuencia de un robusto crecimiento económico y de un dinámico mercado de trabajo, la libra esterlina no para de apreciarse. Y como en marzo la inflación británica superó el 3,1%, el Banco de Inglaterra debería subir sus tipos oficiales próximamente, lo que sostendría a una libra que, a juicio de Dinero Quince, ya se encuentra muy cara. De hecho, por primera vez en los últimos quince años la divisa británica ha superado los 2 USD.

En los mercados de obligaciones, los tipos a largo plazo siguieron escalando posiciones. En concreto, en nuestro país lo hicieron levemente hasta situarse a finales de abril en el 4,22% desde el 4,10% de finales de marzo. En cuanto a nuestros tipos de interés a corto plazo también remontaron el vuelo hasta situarse en el 4,11% a finales de mes desde el 4,01 de finales de marzo. En estos momentos en los que los tipos de interés a corto plazo están muy cerca de los de largo, y con una tendencia de subida en ambos casos, a la hora de invertir en renta fija española Dinero Quince recomienda evitar plazos largos (obligaciones…) y optar por invertir en renta fija a corto plazo (letras, depósitos, bonos…).

Divisas (30/04/2007)
Código ISO	Divisas	Cotización (1) euros	Evolución en %			Fluctuaciones	Perspectivas
			1 mes	1 año	5 años		1 año	Largo plazo
DKK	Corona danesa	0.1342	0.00	0.11	-0.22	Débiles	=	=
GBP	Libra esterlina	1.4653	-0.55	1.55	-9.39	Moderadas	=	-
SEK	Corona sueca	0.1092	2.01	1.61	1.14	Moderadas	+	++
CHF	Franco suizo	0.6072	-1.32	-4.88	-11.35	Débiles	=	++
NOK	Corona noruega	0.1232	0.11	-4.13	-6.67	Moderadas	=	-
USD	Dólar americano	0.7327	-2.46	-7.71	-33.97	Moderadas	-	++
CAD	Dólar canadiense	0.6630	1.82	-6.42	-6.21	Fuertes	-	+
AUD	Dólar australiano	0.6099	0.49	1.25	2.36	Moderadas	+	=
NZD	Dólar neozelandés	0.5444	1.35	7.84	9.63	Fuertes	-	--
JPY	Yen japonés (100)	0.6131	-3.63	-11.80	-29.05	Moderadas	+	++
Fuente: Dinero Quince. (1) 1 EUR = 166,386 ptas. (2) Evolución esperada de la divisa: ++ fuertes subidas, + subida moderada, = mantenimiento, - caída moderada, -- fuertes caídas.

 

INFLACIÓN Y TIPOS DE INTERÉS (30/04/2007)
Divisa	Inflación nivel actual (1)		Tipos a  3 meses	Nuestras previsiones	Tipos a 3-5 años	Nuestras previsiones	Tipos 7-10 años	Nuestras previsiones
EUR	1.9	Mar.	4.00	+	4.15	+	4.18	+
ESP	2.5	Abr.			4.15	+	4.17	+
DEM	1.9	Mar			4.13	+	4.14	+
FRF	1.2	Mar			4.13	+	4.17	+
NLG	1.9	Mar			4.13	+	4.17	+
BEF	1.8	Abr			4.13	+	4.19	+
DKK	2.0	Mar	4.18	+	4.17	+	4.19	+
GBP	3.1	Mar	5.69	+	5.34	+	5.09	+
SEK	1.2	Mar	3.33	+	4.12	+	4.13	+
CHF	0.2	Mar	2.32	+	2.57	+	2.73	+
NOK	1.5	Mar	4.40	+	4.84	+	4.78	+
USD	2.8	Mar	5.31	-	4.50	=	4.61	=
CAD	2.3	Mar	4.27	=	4.10	+	4.14	+
AUD	2.4	Mar	6.30	+	6.05	+	5.89	+
NZD	2.5	Mar