A falta de ambición, el plan de reestructuración anunciado por Logica nos parece acertado en vista del contexto actual. Revisamos por tanto ligeramente al alza nuestra previsión de beneficios. La acción está barata. Compre.

El nuevo presidente de la compañía ha anunciado su esperado plan de reestructuración, que se apoya en cuatro pilares. La primera prioridad para Logica es relanzar el crecimiento de su actividad y reconquistar cuota de mercado perdida. Para lograrlo, el grupo prevé invertir principalmente en ventas y márketing. Estas inversiones se financiarán con el ahorro obtenido gracias al desarrollo de la presencia de Logica en aquellos países en los que la mano de obra es barata (el segundo pilar del plan), sobre todo en India y Marruecos, así como con la reducción de los costes de estructura que prevé sobre todo una reducción del 3% del personal en Europa (tercer pilar). Por último, tras las grandes adquisiciones realizadas en los últimos años, el presidente de Logica desea desarrollar una cultura de empresa y para ello tiene pensado poner en marcha un nuevo sistema de participación en los beneficios por parte de los directivos. Con un coste de 110 millones de libras, este plan de reestructuración debería permitir relanzar la actividad del grupo y también obtener un ahorro anual estimado en 80 millones de libras, un objetivo que debería alcanzarse de aquí a 2010. Aunque el mercado parece haberse quedado algo decepcionado por la falta de ambición del plan, nosotros pensamos que la ralentización económica actual y la deuda de la compañía, relativamente elevada, no ofrecen mayores posibilidades al grupo. El plan de reestructuración nos parece razonable y por tanto revisamos ligeramente al alza nuestras previsiones de beneficio corriente por acción de 9,79 a 9,82 peniques para este año y de 10,88 a 11,31 peniques para 2009.

Cotización en el momento del análisis: 117 peniques