Resultados según lo esperado

Pese a las dificultades del mercado español (crisis inmobiliaria, caída del consumo), el banco sigue aumentando sus beneficios a buen ritmo, gracias a una eficiente gestión. Acción correcta. Mantenga.

Los resultados del primer trimestre han estado en línea con nuestras previsiones: el ritmo de crecimiento se modera algo, pero sigue vigoroso (+12,1%). En los próximos trimestres, el crecimiento creemos que seguirá mermándose en buena medida por el aumento de la morosidad en nuestro país (créditos impagados) que han pasado del 0,73 al 0,98%. Para el conjunto de 2008 esperamos un crecimiento del beneficio del 10%. La estrategia del Popular está basada en el segmento de banca comercial o minorista. Su fuerte orientación al mercado español le expone fuertemente a la crisis inmobiliaria y a la caída del consumo (menor solicitud y concesión de nuevos créditos). Sin embargo, a pesar de estos problemas, el margen de intermediación (la diferencia entre lo que paga por cuentas y depósitos y lo que cobra por sus préstamos) ha aumentado un 13,5%, principalmente debido al crecimiento del crédito al consumo. Por otro lado, los costes de personal han aumentado un 9,7%, debido a la ampliación del número de sucursales en España y Portugal y a la expansión de la filial MundoCredit.

Aunque la situación que afronta en nuestro país no es fácil, seguimos confiando en su eficiente gestión.

Cotización en el momento del análisis: 10,93 EUR