Caída de la rentabilidad

El frenazo experimentado por los beneficios en el cuarto trimestre de 2007 ha sido más intenso de lo esperado. A la previsible difícil integración de su filial belga se le ha  sumado el aumento de los costes (materias primas y energía). La rentabilidad paga el pato. Acción cara. Venda.

A primera vista el 2007 ha ido bien para Vidrala. El beneficio total creció un 32% (hasta 1,69 euros por acción),  gracias a un aumento de las ventas del 15,3% y, sobre todo, a un saldo impositivo favorable (de unos 0,04 euros por acción). Sin embargo, en cifras comparables respecto a 2006, el beneficio por acción habría retrocedido un 5% (hasta 1,29 euros por acción). La recta final del año 2007 fue particularmente difícil: el beneficio cayó un 34% respecto al trimestre anterior y un 10% respecto al 4° trimestre de 2006. Parte de culpa de este retroceso está en las dificultades de integración de su filial belga (situación que deberá ir mejorando poco a poco). Y también en el incremento de los costes (subida del precio de las materias primas y la energía). La propia compañía prevé que la rentabilidad de la compañía estará bajo presión durante el conjunto del 2008, a pesar de la anunciada subida de precios de venta que paliará algo el impacto de los mayores costes. La mejora de la rentabilidad en el futuro pasa por mejorar la productividad de las plantas, algo que llevará su tiempo. 

Cotización en el momento del análisis: 21,31 EUR